アリババグループホールディングリミテッドの香港株は、2025年9月1日に15%急騰し、2022年11月以来の最大単一日上昇となりました。この株高は、アジア市場全体がウォールストリートのテックセルオフに続いて下落した中で、強力な人工知能（AI）収益成長と優れたクラウドコンピューティングの業績に支えられ、同社の時価総額に500億ドル以上を追加しました。
ステラクラウドとAIの業績
クラウドインテリジェンスグループが輝く
クラウドインテリジェンスグループは、1年前比26%の売上高増により、334億人民元（47億ドル）に達し、3年ぶりの最速成長を達成しました。この急上昇は、AI関連製品への需要急増によるもので、これらの製品は8四半期連続で三桁の売上高成長を達成しました。
Eddie WuCEOは、AI関連製品が既存顧客売上高の20%以上を占めるようになり、同部門がアリババの成長戦略で中心的な役割を果たしていることを強調しました。
独自のAIチップ開発
アリババは、外国GPUサプライヤーへの依存を減らすために独自のAIチップを開発しており、中国のデータセンターでの効率を向上させています。この動きは、米国の輸出規制を受けて中国が技術的自己依存を推進していることに一致しています。同社のAIインフラストラクチャへの戦略的焦点は、Qwen AIモデルを含むもので、MicrosoftやGoogleなどのグローバルテックジャイアントとの強力な競合相手としての地位を築いています。
収益成長は鈍化
収益成長が期待を下回る
クラウド部門が成功を収めたにもかかわらず、アリババの2022年6月四半期の全体的な収益は2476.5億人民元（346億ドル）に過ぎず、アナリストの予想する2529億人民元に届きませんでした。純利益は431.1億人民元に上昇し、主に株式投資の利益やトルコの電子商取引企業Trendyolの売却によるものです。ただし、これらの利益を除くと、純利益は18%減少しており、競争の激しい即時商取引市場での課題を反映しています。
競争からのマージン圧力
アリババは、Ele.me食品配達部門で激しい競争に直面しており、これがマージン圧力に寄与しています。JD.comやMeituanなどのライバル企業が食品配達やオンライン小売業界で価格戦争を展開しており、収益性に影響を与えています。これらの課題にもかかわらず、アリババは高付加価値のAIおよびクラウド投資に焦点を当て、短期的な利益率よりも長期的な成長にシフトしています。
広範な市場状況
アジア市場が低下
アリババの株高は、NvidiaやMarvell Technologyを中心とするウォールストリートのテックセルオフに引っ張られて、アジア市場全体の底堅さとは対照的でした。MSCIアジア太平洋指数は0.2%下落し、韓国電子のような半導体メーカーの減少により、日本の日経225は1.8%下落しました。米中間のチップ装備品の輸出規制など、地政学的な緊張感もセクターに重しを与えました。
中国のテックセクターの回復力
アリババの業績は、バイドゥがほぼ6%、テンセントが3%以上上昇するなど、他の中国のテック株を押し上げました。アナリストは、アリババのAI駆動の成長が中国のテックセクターが米国との差を縮めており、DeepSeekのR1モデルなどの革新に支えられていることを示していると考えています。この回復力は、アリババがグローバルな貿易の課題の中でAIとクラウドサービスに戦略を転換していることを浮き彫りにしています。
編集者のコメント
アリババの15%の株価急騰は、同社のAIおよびクラウド戦略への投資家の信頼を反映しており、中国のテクノロジーの復活のリーダーとしての地位を確立しています。三桁のAI収益成長と独自のチップ開発は、電子商取引から最先端技術に大胆に転換しており、自己依存の国家目標と一致しています。ただし、激しい競争からのマージン圧力とささやかな2%収益増加は、短期的な収益性に関する懸念を引き起こしています。
広範な市場の低調と地政学リスクは、中国のテック企業が直面するボラティリティを強調しています。アリババの今後3年間にわたる3800億ドルの投資計画は、世界的なAIリーダーシップを確立する可能性がありますが、成功は競争と規制の課題を効果的に乗り越えることにかかっています。
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