Котировки Группы Alibaba Holding Ltd. на бирже Гонконга выросли на 15% 1 сентября 2025 года, что является самым крупным однодневным приростом с ноября 2022 года. Взлет, который увеличил рыночную стоимость компании на более чем 50 миллиардов долларов, был вызван устойчивым ростом выручки от искусственного интеллекта (ИИ) и успешной производительностью облачных вычислений, несмотря на общий спад азиатских рынков после сбрасывания технологических акций уолл-стрит.
Замечательная производительность облаков и ИИ
Группа Клауд Интеллидженс засияла
Группа Клауд Интеллидженс сообщила о увеличении выручки на 26% в годовом выражении, достигнув отметки в 33,4 миллиарда юаней (4,7 миллиарда долларов), что стало самым быстрым ростом за три года. Этот взлет был вызван растущим спросом на продукты, связанные с ИИ, которые показали рост выручки на тройные цифры восемь кварталов подряд.
Генеральный директор Эдди У отметил, что продукты, связанные с ИИ, теперь приносят более 20% внешней выручки от клиентов, подчеркивая ключевую роль этого подразделения в стратегии роста Alibaba.
Разработка собственных чипов ИИ
Alibaba разрабатывает собственные чипы ИИ для сокращения зависимости от иностранных поставщиков GPU, повышая эффективность в китайских центрах обработки данных. Этот шаг соответствует стремлению Китая к технологической самообеспеченности в условиях ограничений на экспорт со стороны США. Стратегическое внимание компании на ИИ инфраструктуре, включая ее модели ИИ Qwen, позволяет ей стать серьезным конкурентом мировым гигантам технологий, таким как Microsoft и Google.
Смешанные финансовые результаты
Рост выручки не соответствует ожиданиям
Несмотря на успех дивизиона облака, общая выручка Alibaba за июньский квартал составила 247,65 миллиарда юаней (34,6 миллиарда долларов), что увеличилось всего на 2% в годовом выражении, уступая ожиданиям аналитиков в 252,9 миллиарда юаней. Чистая прибыль выросла на 78% до 43,11 миллиарда юаней, в значительной степени за счет прибыли от долевых инвестиций и отчуждения турецкой электронной коммерческой фирмы Trendyol. Однако, исключая эти доходы, чистая прибыль снизилась на 18%, отражая вызовы на конкурентном рынке мгновенной торговли.
Давление на маржу от конкуренции
Alibaba сталкивается с острой конкуренцией в своем подразделении по доставке еды Ele.me, что способствует давлению на маржинальность. Конкуренты, такие как JD.com и Meituan, ведут агрессивные ценовые войны в сфере доставки еды и онлайн-розницы, влияя на прибыльность. Несмотря на эти вызовы, фокус Alibaba на инвестициях в высокотехнологичные ИИ и облачные услуги сигнализирует о переходе к долгосрочному росту в ущерб краткосрочным маржам.
Общий контекст рынка
Снижение азиатских рынков
Рост Alibaba контрастировал с более общим спадом на азиатских рынках, вызванным сбрасыванием технологических акций уолл-стрит, возглавляемых Nvidia и Marvell Technology. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,2%, причем японский Nikkei 225 упал на 1,8% из-за снижения цен акций крупных производителей смартфонов, таких как Samsung Electronics. Геополитические напряжения, включая ограничения США на экспорт оборудования для производства чипов в Китай, дополнительно отяготили сектор.
Устойчивость технологического сектора Китая
Успех Alibaba поднял другие китайские технологические акции, с Baidu выросла почти на 6%, а Tencent поднялась более чем на 3%. Аналитики видят рост Alibaba, основанный на ИИ, как признак того, что технологический сектор Китая сокращает разрыв с американскими партнерами, поддерживаемый инновациями, такими как R1 модель компании DeepSeek. Эта устойчивость подчеркивает стратегическое переключение Alibaba на ИИ и облачные услуги на фоне международных торговых вызовов.
Комментарии редактора
Рост котировок Alibaba на 15% отражает доверие инвесторов к ее стратегии в области ИИ и облаков, позиционируя ее в качестве лидера в технологическом возрождении Китая. Тройной рост выручки от ИИ и разработка собственных чипов сигнализируют о смелом сдвиге от электронной коммерции к передовым технологиям, соответствуя национальным целям самообеспеченности. Однако, давление на маржу из-за жесткой конкуренции и скромный рост выручки на 2% вызывают опасения относительно краткосрочной прибыльности.
Общий спад на рынке, наряду с геополитическими рисками, подчеркивает волатильность, с которой сталкиваются китайские технологические компании. План инвестиций Alibaba на сумму 380 миллиардов долларов на ближайшие три года может укрепить ее мировое лидерство в области ИИ, однако успех зависит от эффективного преодоления конкурентных и регуляторных вызовов.
Follow Us on Facebook
